Con el aumento de la inclusión financiera como la nueva palabra de moda en los círculos de desarrollo global, ella ha reemplazado elementos anteriores en la agenda de reformas como la modernización financiera o la profundización financiera. Por su propia naturaleza, los proyectos de inclusión financiera son inherentemente políticos: su fundamento subyacente es cambiar quién tiene acceso a qué formas de crédito y en qué condiciones. La inclusión financiera es un fenómeno multiescalar y multifacético. No hace falta decir que su dinámica se desarrolla de manera diferente en diferentes países y regiones. Sin embargo, antes de adoptar acríticamente la agenda de inclusión financiera como un medio para lograr un orden económico más equitativo, se debe prestar más atención a lo que constituye un conjunto fundamental de preguntas: ¿quién incluye a quién, en qué y en qué términos? En esta entrada del blog, quiero destacar algunos de los problemas clave que han surgido en relación con las finanzas islámicas.
Las finanzas islámicas proponen un sistema financiero alternativo. Representa un enfoque de principios para las finanzas, basado en las enseñanzas del Islam. Consiste en prohibiciones y requisitos, destinados a promover el maqasid al-sharia, los objetivos fundamentales de la jurisprudencia islámica: protección de la fe, la vida, la progenie, el intelecto y la propiedad. Por lo tanto, las prohibiciones islámicas incluyen: pagar y recibir riba (intereses) y participar en maisir (juegos de azar) y gharar (ambigüedad contractual). Al hacerlo, las finanzas islámicas están en desacuerdo con la transferencia asimétrica del riesgo, donde una parte gana a costa de otra, a menudo a través de actividades especulativas. En cambio, las finanzas islámicas enfatizan el riesgo compartido y la necesidad de que la recompensa económica se asocie con contribuciones tangibles a la economía. Esto se promueve por el requisito de vincular las transacciones financieras con los activos reales y/o el esfuerzo económico. Además, las finanzas islámicas, en sus aspectos más comerciales y centrados en las transacciones no pueden separarse de su lado caritativo, como los requisitos para contribuir con el zakat (limosna obligatoria) y mostrar tolerancia con los prestatarios en apuros. Ambas prohibiciones y requisitos aparentemente distinguen a las finanzas islámicas del actual orden financiero global, enraizadas en intereses y de naturaleza altamente especulativa. Desde su inicio a finales de los años sesenta y principios de los setenta, las finanzas islámicas modernas han alcanzado un tamaño de mercado de 2.438 billones de dólares, una participación de aproximadamente el 1,8 por ciento de los activos financieros mundiales.
A primera vista, las finanzas islámicas parecen una forma directa de incluir a las comunidades musulmanas y los países de mayoría musulmana en el sistema financiero global sin contradecir sus creencias religiosas. Y, de hecho, la investigación del Banco Mundial apunta a una "brecha financiera" musulmana cuando se trata de poseer "una cuenta formal o ahorrar en una institución financiera formal". Sin embargo, como han señalado algunos de los documentos presentados en el reciente taller de IGDC en York, la promoción de la agenda de inclusión financiera se basa paradójicamente en varios juegos de manos para crear exclusión financiera en primer lugar, como un problema que puede abordarse. Es importante destacar que se basa en suposiciones normativas sobre lo que se considera como financiamiento "adecuado". Predominantemente, esto parece ser servicios financieros formales, como oportunidades de lucro para corporaciones nacionales e internacionales y como un medio para que los estados promuevan la ciudadanía financiera (y por cierto, amplíen la base impositiva). Sin embargo, este enfoque sirve para borrar formas diferentes y posiblemente más sociales de ser financiero, de las cuales las finanzas islámicas también han sido una parte.
Además, aunque potencialmente ofrece recursos y estrategias para mitigarlas y resistirlas, las finanzas islámicas no han sido inmunes a esas dinámicas de financiarización que han provocado escepticismo sobre la agenda de inclusión financiera en general. Por ejemplo, el requisito de vincular las transacciones financieras con la economía real está destinado a evitar la actividad financiera especulativa, pero ha llevado a una exposición significativa a los bienes inmuebles. Esto puede ser muy problemático dada la propensión, especialmente de muchos sistemas financieros más financiarizados a las burbujas de propiedad. También hay una tendencia en las finanzas islámicas a diseñar productos que reflejen los productos financieros convencionales existentes, con mucho énfasis en las finanzas personales y de consumo, las primeras presas1 de la innovación financiera. Sin embargo, en países como Malasia, la expansión de las finanzas islámicas ha coincidido con un aumento significativo en los niveles de deuda de los hogares.
Lena Rethel es profesora asociada de economía política internacional en la Universidad de Warwick. Ella investiga la dinámica de las finanzas y el desarrollo con un enfoque especial en las finanzas islámicas. Lena es coeditora de I-PEEL: La economía política internacional de la vida cotidiana.
1 Esta es la traducción más cercana que encontré a la frase inglesa "low hanging fruits"
Las finanzas islámicas proponen un sistema financiero alternativo. Representa un enfoque de principios para las finanzas, basado en las enseñanzas del Islam. Consiste en prohibiciones y requisitos, destinados a promover el maqasid al-sharia, los objetivos fundamentales de la jurisprudencia islámica: protección de la fe, la vida, la progenie, el intelecto y la propiedad. Por lo tanto, las prohibiciones islámicas incluyen: pagar y recibir riba (intereses) y participar en maisir (juegos de azar) y gharar (ambigüedad contractual). Al hacerlo, las finanzas islámicas están en desacuerdo con la transferencia asimétrica del riesgo, donde una parte gana a costa de otra, a menudo a través de actividades especulativas. En cambio, las finanzas islámicas enfatizan el riesgo compartido y la necesidad de que la recompensa económica se asocie con contribuciones tangibles a la economía. Esto se promueve por el requisito de vincular las transacciones financieras con los activos reales y/o el esfuerzo económico. Además, las finanzas islámicas, en sus aspectos más comerciales y centrados en las transacciones no pueden separarse de su lado caritativo, como los requisitos para contribuir con el zakat (limosna obligatoria) y mostrar tolerancia con los prestatarios en apuros. Ambas prohibiciones y requisitos aparentemente distinguen a las finanzas islámicas del actual orden financiero global, enraizadas en intereses y de naturaleza altamente especulativa. Desde su inicio a finales de los años sesenta y principios de los setenta, las finanzas islámicas modernas han alcanzado un tamaño de mercado de 2.438 billones de dólares, una participación de aproximadamente el 1,8 por ciento de los activos financieros mundiales.
A primera vista, las finanzas islámicas parecen una forma directa de incluir a las comunidades musulmanas y los países de mayoría musulmana en el sistema financiero global sin contradecir sus creencias religiosas. Y, de hecho, la investigación del Banco Mundial apunta a una "brecha financiera" musulmana cuando se trata de poseer "una cuenta formal o ahorrar en una institución financiera formal". Sin embargo, como han señalado algunos de los documentos presentados en el reciente taller de IGDC en York, la promoción de la agenda de inclusión financiera se basa paradójicamente en varios juegos de manos para crear exclusión financiera en primer lugar, como un problema que puede abordarse. Es importante destacar que se basa en suposiciones normativas sobre lo que se considera como financiamiento "adecuado". Predominantemente, esto parece ser servicios financieros formales, como oportunidades de lucro para corporaciones nacionales e internacionales y como un medio para que los estados promuevan la ciudadanía financiera (y por cierto, amplíen la base impositiva). Sin embargo, este enfoque sirve para borrar formas diferentes y posiblemente más sociales de ser financiero, de las cuales las finanzas islámicas también han sido una parte.
Además, aunque potencialmente ofrece recursos y estrategias para mitigarlas y resistirlas, las finanzas islámicas no han sido inmunes a esas dinámicas de financiarización que han provocado escepticismo sobre la agenda de inclusión financiera en general. Por ejemplo, el requisito de vincular las transacciones financieras con la economía real está destinado a evitar la actividad financiera especulativa, pero ha llevado a una exposición significativa a los bienes inmuebles. Esto puede ser muy problemático dada la propensión, especialmente de muchos sistemas financieros más financiarizados a las burbujas de propiedad. También hay una tendencia en las finanzas islámicas a diseñar productos que reflejen los productos financieros convencionales existentes, con mucho énfasis en las finanzas personales y de consumo, las primeras presas1 de la innovación financiera. Sin embargo, en países como Malasia, la expansión de las finanzas islámicas ha coincidido con un aumento significativo en los niveles de deuda de los hogares.
Lena Rethel es profesora asociada de economía política internacional en la Universidad de Warwick. Ella investiga la dinámica de las finanzas y el desarrollo con un enfoque especial en las finanzas islámicas. Lena es coeditora de I-PEEL: La economía política internacional de la vida cotidiana.
1 Esta es la traducción más cercana que encontré a la frase inglesa "low hanging fruits"
Para más referencias y detalles, revisar la fuente original
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